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观点小结
核心观点：中性 价格：进口苏丹米价格稳定，但是通货米、商品米和油料米均价反弹，分地区来看，东北地区通货米偏强，河南地区通货米价格偏弱，现货涨幅不及期货，油料米基差继续走弱。
供应：春节后东北地区通货米价格跌幅超16%，而河南地区跌幅相对小一些，当前东北产区还是有惜售情绪，库存消化缓慢。截至6月11日，河南小麦收割进度达到99%，目前河南麦茬花生还在播种过程，进度超过一半，预计6月中下旬完成播种。随着到货，油厂花生库存继续增加，且处于历史高位。尽管开机率下降，但是花生油消费偏差，花生油库存下降缓慢。
需求：周度盘面上行后，除了少部分刚需，贸易商寻找东北米用于交割。中型油厂开始停机，开机率进一步下降。油料米价格上涨，花生油收益增幅不能覆盖花生收益损失，周度花生理论压榨亏损程度增加。
天气：尽管近期华北和东北有降雨，但是土壤过湿比例均是下降的。但是未来河南和山东还有一些降雨，东北雨量更大一些，东北地区土壤过湿的比例可能要增加。
本周随着市场上河南地区花生种植面积调研结果出现，资金大幅涌入花生，持仓量处于历史高位。当前多数认为豫南花生种植面积减产2成左右，但是豫北和豫东种植情况还未定，了解下来，豫北和豫东种植面积变动程度可能低于豫南，只有等到6月中下旬麦茬花生种植结束，实际面积变动程度更为清晰一些。本周10合约突破8400元/吨，然而无论是油料米还是商品米需求不佳，东北货源价格偏强，贸易商寻找组织交割货源，部分对10合约报价贴水300元/吨，旧作的弱现实还是会拖累花生盘面的上行高度，参考往年，需求端也需要配合供应端才会有大行情，市场也在等待河南整体花生面积情况，种植成本的上移以及现货接近成本线均支撑盘面。
价格
花生现货价格
截至2026年6月11日，进口苏丹米价格稳定在8200元/吨，国内通货米、商品米和油料米现货均价小幅反弹，其中通货米均价周度上涨0.17%，商品米周度上涨0.15%，油料米均价上涨0.11%。通货米均价7522元/吨，商品米报价8175元/吨，油料米报价7454元/吨。
油料米基差
截至2026年6月11日，国内油料米均价7454元/吨，现货基差PK2610-962元/吨，前周PK2610-750元/吨，油料米现货价格上涨幅度远小于盘面涨幅。
本周产区仍有惜售情绪，少部分刚需采购以及贸易商采购用于交割，现货反弹，但是油厂周度到货量继续下降，部分油厂停手，主力油厂小幅下调收购价格。
商品米和油料米价差
截至6月11日，商品米和油料米价差721元/吨，低于前周的792元/吨，周度商品米反弹幅度大于油料米，商品米受到河南种植面积减少影响反应强一些。
商品米和油料米价差
截至6月11日，吉林扶余地区8个筛，含水率9%，通货米4.25元/斤，河南正阳地区8个筛，含水率9%，通货米3.9元/斤，吉林扶余地区通货花生价格稳定，但是河南正阳地区价格偏弱，反而跌势有些加快。
花生油价格
截至2026年6月11日，山东一级普通花生油13800元/吨，现货价格稳定。
花生油价格
截至2026年6月11日，山东一级普通花生油和豆油价差5350元/吨，高于前周的5160元/吨。山东地区周度豆油下跌，而花生油价格稳定，导致花生油和豆油价差扩大。
花生粕价格
截至2026年6月11日，山东地区花生粕报价2850元/吨，较前一周下跌50元/吨，但是周度豆粕现货价格下跌60元/吨。花生粕和豆粕价差-120元/吨，上周-130元/吨。
供应
花生库存
截至2026年6月11日当周，样本企业厂家花生库存344170吨，较上周增加1360吨，主力油厂仍然有花生到货，只是数量在下降，油厂累库放慢。
花生油库存
截止到2026年6月11日，样本企业厂家花生油库存45210吨，较上周减少150吨。
进口花生量
4月进口未去壳花生2.32万吨，高于前周的1.47万吨，高于25年同期的0.32万吨。
1-4月累计进口未去壳花生4.38万吨，高于去年同期的2.91万吨。
花生进口量
4月进口去壳花生2.89万吨，高于前周的2.20万吨，高于25年同期的0.97万吨。
1-4月累计进口去壳花生4.94万吨，高于去年同期的3.25万吨。
如果按照带壳花生70%的出成率。
4月未去壳和去壳花生折算进口4.52万吨，高于前周的3.23万吨，也高于25年同期的1.2万吨。
1-4月累计进口11.25万吨，比25年同期增加5.97万吨。
需求端
花生压榨利润
原料端油料米上涨，花生粕下跌带来压榨收益减幅不能被花生油带来的增量覆盖，周度压榨亏损略扩。
截至6月4日，山东地区理论花生压榨利润-49.81元/吨，前周-24元/吨。
花生压榨亏损未能提振油料米价格
花生压榨开机率
截至2026年6月11日当周，国内花生油样本企业开机率21.78%，周环比下调2.52%，同比上调16.02%，个别油厂开始停机，油厂开机率进一步下降。
天气
河南驻马店
河南开封
数据来源：路透，紫金天风期货研究所
河南南阳
河南新乡
山东临沂
山东青岛
辽宁葫芦岛
辽宁阜新
天气预报
未来10天（6月11日-20日），我国主雨区将位于西南地区东部、江南、华南及西藏东南部等地，大部地区累计降水量有60~120毫米，部分地区有150~250毫米，局地超过400毫米；东北地区大部、华北东部等地累计雨量有20~40毫米，部分地区60~80毫米，吉林中部局地100毫米以上
未来11-14天（6月21日-24日），我国主要降雨将位于西南地区东部、江汉、江淮、江南中北部、华南西部及西藏东南部等地，累计降雨量有30~50毫米，部分地区有60~80毫米，局地超过120毫米。
作者：聂波
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